时间：2026-08-25 15:15:36 来源：人神同嫉网

（来源：平安基金微视界）判断权益市场，主动管理通常可以从两个维度入手：①估值有没有继续抬升的主做新空间；②企业盈利能不能持续改善。过去一段时间，动派宽松的每天流动性环境对权益资产估值形成了重要支撑。但往后看，公开虽然货币政策基调仍偏宽松，持仓融资利率也维持在较低水平，浪财浪网居民“去杠杆”等因素却可能限制货币进一步扩张的经新空间。这意味着，主动管理市场很难长期单纯依靠估值抬升来获得回报，主做新企业盈利的动派重要性正在上升。从基本面来看：国内经济仍呈现一定的每天“供强需弱”特征。年初经济实现“开门红”后，公开二季度有所分化，持仓出口相对偏强，浪财浪网而投资、消费表现相对偏弱。在稳增长等政策目标下，财政政策在资金下达、拉动投资和促进消费等方面仍存在加码空间。与此同时，企业盈利已经出现一些修复迹象。年初以来，工业企业利润、万得全A归母净利润同比趋势均有所改善。但不同资产之间的盈利分化依然明显：AI驱动的全球科技周期相对强劲，而地产、基建、传统制造业的库存周期仍偏弱。海外环境同样存在不确定性。地缘扰动可能带来阶段性通胀压力，主要央行政策预期变化也可能放大权益市场波动。因此，后续市场值得关注的重点，可能会逐渐从“流动性还能推高多少估值”，转向哪些行业和公司能够真正兑现盈利增长。换句话说，当市场从估值驱动逐渐走向盈利驱动，投资难度也可能随之提高：不仅要判断方向，更要求回到企业基本面和盈利质量本身。附注及风险提示风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为投资者教育，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。投资者在投资基金前，需充分了解基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

上一篇：拜仁5000万欧元从埃因霍温签下的25岁中场球员，球队昵称已经起好|巴里|孔帕尼|飞利浦体育联盟_网易订阅
下一篇：中证500增强ETF景顺（159610）跌0.72%，半日成交额576.78万元_新浪财经_新浪网

• ·稀有金属ETF华富（561800）跌3.57%，半日成交额1374.95万元_新浪财经_新浪网
• ·在中国，探索智能终端“进化论”（国际论道）|手机|机器人|机械手|人工智能|智能设备_网易订阅
• ·金龟子王宁结婚38周年，晒出婚纱照不到24小时，恶心的一幕上演！|董浩|短发|发型|刘纯燕|蘑菇头_网易订阅
• ·王菲别墅保安曝内幕!李亚鹏离婚并非缺爱,而是屡屡凌晨两三点回家|夏夏|周迅|瞿颖_网易订阅
• ·CRO概念板块走强 诚达药业涨幅居前|CRO概念_新浪财经_新浪网
• ·哥哥起诉湘潭大学撤销学历案庭审未果，弟弟发声称自己并非完美受害者|法庭_网易订阅
• ·到2030年，忠县将实现年接待游客突破5000万人次|文旅|三峡|临江|石宝寨|文化旅游_网易订阅
• ·王楚钦双喜临门：世界排名第一累计100周，超越“人民艺术家”|许昕|樊振东|国际乒联|奥运会开幕式_网易订阅
• ·浙阿同心，薪火相传 15位援疆专家与58名学员结成师徒对子
• ·1335亿！90后新豪富：开局一条“狗”，装备全靠打|电机|宇宙|人形|机器狗|世界机器人大会_网易订阅
• ·8月24日，2026年养老金调整通知公布了吗？社保方面有什么新变化|工资|社保缴费|个人账户_网易订阅
• ·“沙德尔”将于27日至28日登陆闽浙沿海东海和闽浙沿海有强风 闽桂粤湘有强降雨|强台风|中北部|台风紫檀_网易订阅
• ·沪深300ETF博时（515130）跌0.65%，半日成交额337.03万元_新浪财经_新浪网
• ·东莞的教育公平吗？2026年东莞高考录取率大揭秘|生源|普高|择校|本科率|东莞市|纯文化裸分分_网易订阅
• ·夸梅·布朗：必须向珍妮致敬，她为父坚守湖人，老巴斯选她接班选对了|湖人球员_网易订阅
• ·上午场中国斯诺克1胜2负，斯佳辉0-3翻盘成独苗，火箭罗伯逊过关|霍金斯|奥沙利文|奥斯卡·罗伯逊|斯诺克中国公开赛_网易订阅