时间：2026-08-25 15:16:27 来源：人神同嫉网

（来源：国盛通信团队吉时通信）正文事件：公司发布2026年半年度报告，国盛上半年实现营收209亿元，通信同比增长100.3%，新易显长心新归母净利润75.3亿元，盛Q速激同比增长91.0%。业绩公司业绩实现迅速增长，环比主要得益于人工智能相关算力投资持续增长，再加产品结构优化，励目浪财浪网公司销售收入和归母净利润较上年同期大幅增加。标彰Q2单季度收入、期成利润环比大幅提速，长信汇兑扰动明显缓解。经新公司Q2实现营业收入125.7亿元，国盛同比增长96.9%、通信环比增长50.8%；实现归母净利润47.5亿元，新易显长心新同比增长100.4%、环比增长70.8%；扣非归母净利润47.4亿元，环比增长71.3%。Q2净利率约38.1%，较Q1提升4.9个百分点。财务费用由Q1的5.22亿元降至约1.22亿元，汇兑损失显著收窄。随之收入规模快速放量，公司真实盈利能力得到进一步释放。产销两旺，物料保障与产能建设明显提速。上半年公司光互联产品产能达到2836万只，同比增长86.6%；产量1091万只、销量1119万只，分别同比增长53.7%和61.0%。期末存货由年初72.34亿元增加至116.55亿元，预付款项由0.17亿元增加至8.70亿元，固定资产与在建工程合计为46.7亿元。我们认为，公司备货增长主要系综合考虑在手及预期订单和备货周期，资产端的明显扩张反映公司正在围绕后续迅速产品交付，提前加强核心物料、设备及产能保障。前沿产品矩阵持续完善，scale-up有望打开新增量空间。公司已成功推出基于硅光和薄膜铌酸锂技术的400G、800G和1.6T全系列光模块产品，并先后推出6.4T NPO模块、12.8T XPO光模块等前沿产品，在OCS、CPO等前沿技术天地也有充足的技术储备和产品布局。公司已成功构建了覆盖XPO、OCS、NPO、CPO 等多种互联形态的技术体系，正争取以第一梯队身份进入该市场。我们认为，公司能力边界正由传统可插拔光模块，进一步延伸至近封装光学、超高密度互联及光交换天地，有望充分受益于AI集群scale-up带来的新一轮光互联要求。投资建议：考虑到行业景气度，公司在行业所处地位，以及后续持续释放的产能，物料和供应链的保障，我们认为公司将持续受益于AI建设浪潮和scale-up带来的增长空间，结合公司激励目标，我们上调公司盈利展望，展望公司2026-2028年营业收入为565.4/1094.1/1576.6亿元，归母净利润为219.3/419.7/611亿元，对应PE分别为26.2/13.7/9.4倍，维持“买入”评级。风险提示：市场竞争加剧；AI发展不及预期风险；供应链风险；汇率波动风险。本文节选自国盛证券研究所已于2026年08月25日发布的报告《国盛通信|新易盛（300502.SZ）：Q2业绩环比再加速，激励目标彰显长期成长信心》，具体内容请详见相关报告。宋嘉吉S0680519010002songjiaji@gszq.com黄瀚S0680519050002huanghan@gszq.com赵丕业S0680522050002zhaopiye@gszq.com海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

上一篇：山东济南：世界最大直径水下盾构隧道建成通车
下一篇：电池ETF建信（159775）跌2.02%，半日成交额1722.92万元_新浪财经_新浪网

• ·中国文旅看山西丨从“接住流量”到“创造流量”，临汾文旅还得“热”下去|黄河|临汾市|广胜寺|山西省|文旅产业_网易订阅
• ·伟测科技股价跌5.01%，永赢基金旗下2只基金位居十大流通股东，合计持有420.69万股浮亏损失2574.63万元_新浪财经_新浪网
• ·东材科技股价跌5.31%，中欧基金旗下4只基金重仓，合计持有333.5万股浮亏损失773.73万元_新浪财经_新浪网
• ·鸿富瀚股价跌5.03%，长信基金旗下1只基金重仓，持有9.91万股浮亏损失58.26万元_新浪财经_新浪网
• ·科创50ETF东财（589850）跌0.78%，半日成交额7159.28万元_新浪财经_新浪网
• ·必易微股价跌5.16%，国联基金旗下1只基金位居十大流通股东，持有69.69万股浮亏损失208.39万元_新浪财经_新浪网
• ·伟测科技股价跌5.01%，鹏华基金旗下2只基金重仓，合计持有7.24万股浮亏损失44.31万元_新浪财经_新浪网
• ·东材科技股价跌5.31%，兴银基金旗下1只基金重仓，持有1.22万股浮亏损失2.83万元_新浪财经_新浪网
• ·[流言板]2026PCL秋季赛：007战队发布秋季赛大名单-绝地求生-虎扑社区
• ·博迁新材股价跌5.11%，华安基金旗下7只基金重仓，合计持有50.24万股浮亏损失378.81万元_新浪财经_新浪网
• ·中巨芯股价跌5.67%，宝盈基金旗下1只基金重仓，持有196.05万股浮亏损失280.35万元_新浪财经_新浪网
• ·华锐精密股价跌5.37%，东证资管旗下3只基金重仓，合计持有13.08万股浮亏损失61.1万元_新浪财经_新浪网
• ·球迷辱骂攻击客队大巴！中足联重罚三镇：罚款6万+部分看台空场1场|武汉|中超|津门虎_网易订阅
• ·盛新锂能股价跌5.28%，农银汇理基金旗下2只基金重仓，合计持有623.56万股浮亏损失1084.99万元_新浪财经_新浪网
• ·中巨芯股价跌5.67%，长城基金旗下1只基金重仓，持有59.21万股浮亏损失84.67万元_新浪财经_新浪网
• ·博迁新材股价跌5.11%，融通基金旗下4只基金重仓，合计持有28.62万股浮亏损失215.81万元_新浪财经_新浪网