新兴市场主动基金，超配中国股票！_新浪财经_新浪网

【导读】最新数据显示，新兴新浪新浪新兴市场主动基金对中国低配幅度降至近10年新低中国基金报记者 吴娟娟来自全球基金跟踪、市场研究机构Copley Fund Research的主动中国最新数据显示，截至2026年7月底，基金一方面，超配财经超配中国的股票新兴市场主动基金比例增至46.72%；另一方面，相较于基准，新兴新浪新浪新兴市场主动基金对中国的市场平均低配幅度降至近10年最低水平。报告数据显示，主动中国截至2026年7月底，基金中国股票在新兴市场主动基金中的超配财经平均权重为20.14%，低于此前高点（超过30%）；约46.72%的股票基金对中国股票处于超配状态。2025年12月底至2026年7月底，新兴新浪新浪净买入中国股票的市场新兴市场主动基金数量增多，资金净流入中国股票。主动中国例如，净增持中国股票的基金比净减持的基金多27只。Copley Fund Research估算资金净流入中国股票约66.96亿美元。此外，7.69%的基金由低配或者平配转为超配中国。其间，新兴市场主动基金对韩国股票配置的平均权重增加6.13%，但净卖出基金数量达123只，估算资金流出约127.18亿美元。由此可见，资金对韩国高抛，而对中国进行“低吸”。万亿美元巨头增持中国股票金额超100亿元截至今年7月底，资金净流入中国股票67亿美元；7.7%的新兴市场主动基金转为超配中国——改善的幅度在新兴市场中位居第二。万亿美元长线投资机构资本集团是增持中国的显著代表。资本集团旗下美国基金-新世界基金是中国股票最大的买家之一，增持金额达20.5亿美元，约合139亿元人民币。资本集团之外，富达、Lazard、柏基、景顺投资等旗下的新兴市场基金对中国的配置比例也有所上升。卖携程、买北方华创截至7月底，可选消费是新兴市场基金对中国市场配置最高的行业，基金对可选消费的平均配置权重为5.02%。94.87%的基金持仓中含可选消费类股票。不过，今年以来，持有可选消费股票的基金比例下降0.57个百分点，不少基金“抛弃”可选消费。房地产继续遭到减持，基金参与率下降3.70个百分点，目前已经接近历史最低水平。必需消费的基金参与率也下降3.42个百分点。个股方面，截至2026年7月底，腾讯和阿里巴巴是新兴市场主动基金持仓覆盖最广的两只中国股票，分别有82.34%和78.06%的基金持有；宁德时代位居第三，有64.10%的基金持有。今年以来，基金增持汇集在半导体设备和AI基础设施天地。报告数据显示，持有北方华创的基金比例较2025年底增加8.55个百分点。同期，持有中际旭创的基金比例增加7.98个百分点。与此同时，宁德时代获得约16.96亿美元资金流入，是过去7个月“吸金”力度最大的中国股票。与这些增持标的形成对比的是，此前热门的消费和互联网平台股遭到减持。数据显示，持有携程的基金比例下降15.95个百分点，持有小米的基金比例下降12.25个百分点，持有腾讯音乐的基金比例下降10.83个百分点，持有美团的基金比例下降8.55个百分点。报告认为，海外新兴市场主动基金正在从上一轮周期中的消费平台赢家，转向半导体设备和AI基础设施等。瑞银：建议关注机器人生态系统关键瓶颈而非整机厂外资对中国科技的垂青已成共识。例如，瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖认为，中国人形机器人行业正从性能演示阶段，迈向值得关注的投资周期，并受到政策支持、制造规模、实景训练和工厂采用的共同驱动。到2030年末，商业化进程有望从当前的试点品种和小批量部署，逐渐拓展至更广泛的工业应用。中国在人形机器人天地具有诸多优势，包括深厚的制造业基础、电动汽车和电池产业链、丰富的工业机器人经验、有利的政策环境，以及获取部署数据的能力。不过，商业化路径仍受一系列因素制约，包括真实世界数据仍有限、模型泛化能力不足、对可靠性和安全性的较高要求、成本昂然、电池续航，以及地缘政治风险等。瑞银建议投资者聚焦人形机器人生态系统中的关键瓶颈，而非投资整机厂。编辑：格林校对：王玥制作：小茉审核：陈思扬海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP